20190912簡威瑟/台北報導

外資欽點 台積電、臻鼎大啖5G

5G智慧機相關晶片代工領域,獲最高市占 切入新iPhone天線模組供應鏈

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台灣權王
台積電、臻鼎-KY熱門權證

 花旗環球證券台灣區研究部主管徐振志指出,5G時代加速到來,基礎建設與5G智慧機放量成長,將是整體半導體相關族群最大成長動能,亦有利PCB族群獲利增溫,持續看好晶圓代工龍頭台積電(2330)受惠程度,並把臻鼎-KY(4958)推測合理股價升至134元。

 依據花旗環球所作5G受惠企業基本面研究,每支5G智慧型手機將替委外代工的半導體供應鏈創造28.3美元新增內含價值,其中,晶圓代工業者囊括54%,PCB與載板業者奪得29%營收分額,封測廠商則獲得其餘17%比重。

 徐振志說明,高通的mmWave 5G解決方案在每支5G智慧機中採三套獨立天線模組,最大程度降低信號減損,正成為主流方案;分離的封裝天線模組要與主板相連接,必須透過FPCB的輔助,而這三塊新FPCB要提供高頻、低延遲、低功耗效能,就必須採用新材料,而非傳統的聚酰亞胺(Polyimide)。臻鼎-KY被公認為FPCB的一線供應商,有能力處理新材料來滿足5G時代需求。

 其次,蘋果剛發表新iPhone,相關供應鏈獲得市場大量注意,臻鼎-KY切入新iPhone天線模組供應鏈,外資估算,臻鼎-KY經過上半年營收平淡期後,下半年營收將相對去年同期增加,來到800億元,放眼2020年,因5G商機更加蓬勃發展,臻鼎-KY營運更有想像空間。臻鼎-KY繼2018年每股純益超越一股本、寫下10.19元佳績,外資預測,2019、2020年成長力都將近一成,每股純益上看11.21、12.25元。

 另以全球晶圓代工龍頭台積電來看,因7奈米、5奈米製程技術領先,滿足5G重視的高速、低耗能、低延遲等需求,因此,在5G智慧機相關晶片的代工領域中,獲得最高市占,也代表可從中獲得最多收益。

 花旗環球預期,平均每支5G智慧機將貢獻台積電15.4美元,市場預期2020年5G智慧機出貨量為1.5~2億支,換算下來便為台積電創造23~30億美元營收,對台積電營收、獲利貢獻有顯著助益。