陸央行先降準再降息 估月內啟動

　面對美國實施對等關稅壓力，中國人民銀行（大陸央行）幾時啟動新一波「雙降」（降準、降息）備受市場關注。綜合多位大陸經濟分析師認為，當前外部不利影響加大，人行貨幣政策目標可能會從「金融穩定」轉向「經濟成長」，可望降準先行、降息隨後，預料4月降準機率大升，研判降準幅度可達0.5個百分點，釋放約1兆元（人民幣，下同，約4.47兆台幣）長期資金，降息幅度則達0.3個百分點。

　4月以來陸債市走強，以10年期國債收益率為指標，從1日1.81％快速下行至7日的1.63％，8至9日雖小幅回升，但仍處於低位區間。業界指債市走強來自多重因素，包含對降準降息的預期升溫。

　人行今年內已多次表態，將據國內外經濟金融形勢、金融市場運行來擇機降準降息。據《證券日報》引述浙商證券首席經濟學家李超認為，外部不利影響加大後，人行貨幣政策目標可能會從「金融穩定」往「經濟成長」切換，讓4月降準機率大幅提升，有利於對沖外部帶來的衝擊。

　東方金誠首席宏觀分析師王青分析，第2季「擇機降準降息」條件已成熟，也看好落地時間提前到4月，預計本輪降息幅度可能達到0.3個百分點，相當於2024全年水準；降準幅度或達到0.5個百分點，釋放約1兆元長期資金。透過降準降息可釋放強烈的穩成長訊號，有助提振社會信心、穩定市場預期。

　財信金控首席經濟學家伍超明認為，目前看人行的降準降息節奏或將加快，並讓降準先行、降息隨後，但在具體實施時點上，還需要平衡多重因素。