台經院：4月製造業景氣續低迷

　台經院29日發布4月製造業景氣燈號，受美國對等關稅上路影響，4月看壞景氣表現的廠商比例較3月明顯增加，景氣諸多不確定因素下，拖累售價面、經營環境面指標；台經院表示，4月製造業景氣信號值為12.73分，較3月上升0.44分，但燈號仍連續亮出第2顆代表景氣低迷的黃藍燈。

　全球股市4月大幅震盪，台經院表示，儘管近期美國關稅政策有所緩解，但不確定性仍高，美、日、中三國製造業PMI表現仍處於景氣榮枯線之下，顯示全球製造業前景持續低迷；國內方面，受惠於美國暫緩實施對等關稅90天，客戶提前拉貨，出口、外銷訂單及生產指數年增率皆呈雙位數成長，推升需求面及原物料投入面指標表現。

　不過，國際油價下跌及海外低價競爭壓力加劇，導致產品行情走弱，出口物價指數年增率已連續9個月呈現衰退，影響售價面指標表現；以4月景氣信號各主要組成項目觀察，有3個項目分數增加、2項減少，其中，原物料投入面指標增加0.82分最多，其次為需求面、成本面指標分別增加0.3分及0.19分，而售價面與經營環境面等指標則分別減少0.61分與0.26分，燈號坐落在代表景氣低迷的黃藍燈。

　廠商急單、拉貨效益，施羅德投信經理人游秋華表示，台灣今年以來出口表現超乎預期，以財政部4月資料為例，出口金額達487億美元，年增近30％，遠優於市場預估的16％；游秋華指出，這波出口熱潮主要由化學品、資通訊與電子零組件帶動，尤其出口美國成長最顯著。

　不過，游秋華也警示，出口成長是受益於關稅談判前的「拉貨效應」，這種預支需求會產生「上半年旺、下半年虛」的結構，可能使企業第3、4季營運與獲利動能相對疲弱，無形給廠商下半年增加營運壓力。