關稅戰影響？人行連8月增持黃金

　中國人民銀行（大陸央行）7日發布最新數據顯示，統計到6月底黃金儲備為7390萬盎司，較5月底的7383萬盎司再增7萬盎司，從去年11月以來，人行已連續8個月增持黃金。面對上半年已大漲的國際金價，雖然5月以來出現高位震盪格局，但下半年的金價走勢仍被不少專家機構看好。

　長期跟蹤黃金走勢的券商宏觀分析師表示，人行繼續增持黃金在情理之中。按照過去的經驗，一般人行開始增持某些資產後，短期內不會停手。雖然不確定能否超過上一波的「18個月增持」紀錄，但短期內人行應當會繼續購入黃金，儘管5月以來，受到中美關稅緩和等因素的影響，黃金價格進入高位調整階段，但這些短期的價格震盪應該不會影響人行決策。

　據大陸財聯社引述用益信託研究員喻智表示，今年多個國家的央行也都採取類似動作。在美元指數走跌的背景下，各國央行增持黃金用於支持政府信用，其做法非常合理。

　另據微信公眾號「世界黃金協會」6月17日發布《2025全球央行黃金儲備調查》。指出超過95％的受訪央行認為，未來12個月內全球央行將繼續增持黃金。這一比例創下2019年首次針對該問題進行調查以來的最高紀錄，也較2024年調查結果上升17個百分點。

　觀察2025年下半年的國際金價走勢，喻智指出，整體仍然看好黃金上漲，由於美國總統川普政策的不確定性，導致黃金市場的避險需求不會消失，這在下半年乃至明年或繼續推高黃金的價格，「美元指數的持續下跌，也將會支持黃金的持續走強。」

　中航期貨汪楠在4日研報中也表態看好，指出下半年在美國關稅威脅、赤字擴張削弱美元資產吸引力，海外降息週期和全球央行延續購金的背景下，黃金價格中樞上移，加上下半年美國聯準會降息預期增強，黃金有望延續利率邏輯再度衝高。（更多精彩內容請免費下載《翻爆》APP）