陸製造業PMI 連續8個月收縮

　受到外部逆風與內需疲弱持續拖累下，大陸11月製造業採購經理人指數（PMI），雖較10月上升0.2個百分點，來到49.2，但仍是連續8個月處於收縮區間；而非製造業PMI也從上月50.1降至49.5，為近3年來首次落入收縮區間。

　儘管面臨內外挑戰，但大陸國家統計局服務業調查中心首席統計師霍麗慧認為，衡量製造業需求的「新訂單」分項指數，11月為49.2，高於10月的48.8。同時「生產」分項指數由10月的49.7回升至50，重新返回擴張區間。

　霍麗慧表明，製造業供需兩端都有所增強，小型企業的活動明顯回升，「企業景氣已有所改善。」

　霍麗慧還分析，高技術製造業PMI為50.1，連續10個月位於臨界點以上，相關行業繼續保持增長。裝備製造業和消費品行業PMI分別為49.8和49.4，比上月下降0.4個和0.7個百分點。高耗能行業PMI為48.4，景氣水準低位回升。

　此外，霍麗慧也說，大型企業PMI為49.3，比上月下降0.6個百分點；中型企業PMI為48.9，比上月上升0.2個百分點；小型企業PMI為49.1，比上月上升2.0個百分點，為近6個月高點，小型企業PMI明顯回升。

　談及非製造業景氣下滑，霍麗慧說，受假期效應消退等因素影響，服務業商務活動指數為49.5，比上月下降0.7個百分點。從行業看，鐵路運輸、電信廣播電視及衛星傳輸服務、貨幣金融服務等行業均位於55.0以上較高景氣區間，業務總量保持較快增長

　而房地產、居民服務等行業商務活動指數均低於臨界點，市場活躍度偏弱。建築業商務活動指數則呈現回升。建築業商務活動指數為49.6，比上月上升0.5個百分點，建築業景氣水準有所改善。

　《南華早報》稱，今年以來，大陸製造業受到內需疲弱、打擊惡性競爭，以及貿易緊張升溫等因素拖累。儘管政府力推提振消費，但在消費者信心低迷和房地產市場不振的影響下，消費力依然偏弱。「部分分析人士警告，如無新的政策支持，2026年成長動能恐再度走弱。」