需求旺盛 陸11月出口拚黑翻紅

　大陸海關總署8日將公布11月進出口數據。據《路透》綜合逾20家機構預估中值顯示，在陸美貿易關係緩和、東協等非美地區需求旺盛等帶動下，大陸11月以美元計價的出口年增率，預料從10月下跌1.1％後反彈走升到正成長3.8％；進口年增速預估從1％提高至3％，當月貿易順差從900.7億美元擴大至1001.5億美元。

　另看到與大陸出口走勢關聯度較高的摩根大通全球製造業採購經理人指數（PMI）11月為50.5，顯示已連續4個月站上榮枯線之上，反映外需維持韌性。

　大陸國內具前瞻性指標PMI也指向11月出口景氣度明顯改善。統計顯示大陸11月官方製造業PMI的新出口訂單指數回升1.7個點，創下5月以來最大升幅；調查樣本側重出口導向型企業的RatingDog大陸製造業PMI分項中，新出口訂單指數重回擴張區間，較上月提高逾4個點，創8個月最高水準。

　華泰證券在最新報告中也看好大陸11月出口年增率改善，主因來自假期等因素消退，加上全球周期性提振；海外補庫持續推進、全球製造業景氣階段性修復。

　民生銀行研究院首席經濟學家團隊也表示，貨櫃運價和港口貨物吞吐量等數據也指向出口上行表現，且以越南為代表的東協國家進口需求旺盛，貿易轉移熱度延續。基於對未來陸美關係前景不確定性的考量，大陸與東協加強產業鏈合作的長期趨勢不變，東協諸國從大陸進口原材料與中間品的需求依舊旺盛。

　但針對陸美之間的下階段出口走勢，東方金誠首席宏觀分析師王青表示，雖然10月底陸美兩方經貿會談取得成果，將「芬太尼關稅」下調10個百分點，24％的對等關稅也暫緩延長至1年，其他方面也有重要進展。但王青指出，下調後的美國對大陸稅率仍處於31.4％左右的偏高水準，顯示大陸對美出口仍會延續大幅下滑局面。