專家：川普導衰退大戲 迫Fed降息

　自川普政府重返白宮以來，市場對美國經濟前景的不確定性持續升溫，投資人開始正視經濟衰退的可能性。野村證券策略師麥克艾利格特（Charlie McElligott）大膽預測，衰退或為川普政府刻意為之，以促使聯準會（Fed）降息，方便往後推動經濟議程。

　麥克艾利格特認為，川普希望透過人為手段製造經濟衰退，以減緩經濟增長、通膨降溫，從而迫使聯準會降息，並促進美元大幅貶值。他認為達成上述3項條件，有助川普推進下一階段的經濟政策，減少經濟成長對政府支出的依賴。

　路透分析，川普透過效率部大幅削減開支，證明已意識到政府債務增加伴隨的風險，若不加以控制，可能讓債券市場崩潰。

　在5日發布的報告中引用美國財長貝森特（Scott Bessent）的理論，稱小型企業和消費者需要「重新平衡」。此外，川普日前在國會演說中表示，他可以接受關稅帶來的短期干擾，顯示政府對經濟變動容忍度有所提高。

　美國近日關稅措施助推不安情緒，投資人對貨幣政策的預期也已發生變化，投資人認為聯準會可能會因應經濟放緩，而將年內降息幅度擴大至3碼。美元指數較1月初的高點下跌約4％，而對貨幣政策敏感的2年期美債殖利率則下跌44基點。同時，標普500指數較2月高點回落5％，接近川普勝選前水準。據加密貨幣預測平台Polymarket數據，押注美國年內經濟衰退可能性達37％。

　川普政府的貿易政策與關稅措施對聯準會構成挑戰。聯準會的職責是維持物價穩定與充分就業，但關稅可能會導致通膨上升，同時損害就業市場，讓決策陷入兩難。

　芝加哥聯準銀行總裁古爾斯比（Austan Goolsbee）警告，若關稅帶來的經濟衝擊與疫情時期的供應鏈危機相似，聯準會可能難以找到合適的應對方案。

　此外，《經濟學人》分析稱，相較於2018年針對中國的貿易戰，本輪關稅措施更加廣泛，涵蓋的美國進口商品價值已超過1.4兆美元。若關稅持續推高物價，聯準會可能被迫選擇抑制通膨而非支持就業，這可能導致經濟進一步放緩。