台幣升值害的 5壽險跌負向評等

　新台幣5月初暴力升值，害慘了壽險業。惠譽信評16日表示，將5家壽險公司的財務實力評等列入「負向評等」觀察名單，包含國泰人壽、富邦人壽、凱基人壽，其財務實力評等為A；南山人壽評等為A-；以及台灣人壽評等為BBB+。

　惠譽將這5大壽險公司列入負向評等觀察名單，是基於新台幣對美元大幅升值之後，這些壽險公司的資本水準和收益，以及其業務風險狀況增加。惠譽表示，5月初新台幣匯率2天飆升8％，外匯避險成本大幅增加，新台幣仍可能進一步升值，台灣的壽險公司因持有大量美元固定收益資產，且較少新台幣部位而受到衝擊。

　惠譽解析理由，首先是幣別錯配風險上升，這些公司有相當大部位的新台幣負債投資於美元資產上，形成嚴重幣別錯配，儘管保險公司已對大部分資產錯配進行避險，但此策略將因避險成本激增而受壓。

　5大壽險公司雖有承受新台幣對美元升值10％的資本緩衝，可是資本適足率緩降和同時面臨新台幣進一步升值，獲利前景恐明顯轉弱，將帶來重大資本風險，導致負面評等。

　惠譽信評預期，匯率價格變動準備金雖可替新台幣升值提供一些緩衝，但多數保險公司恐怕已被近期新台幣飆升的損失耗盡。

　未來3到6個月是否解除評等觀察名單，惠譽信評指會考量台灣壽險業新台幣兌美元的波動曝險預期，應對波動而採取的策略，以及未來資本水準和收益狀況。