永豐金：央行年底有望降息

　聯準會主席鮑爾放「鴿」，中央銀行是否跟進出現看法分歧，台經院院長張建一認為央行不只9月不會動，到年底利率都不會動；永豐金首席經濟學家黃蔭基則認為，央行9月維持利率不動機率高，第4季會受到美國降息影響，到時候還很「難說」，不排除跟進降息。

　永豐金控26日召開法說會，黃蔭基在法說會後記者會上表示，美國總統川普的關稅讓全世界大家都很受傷，對各國未來一年的經濟成長率都有影響，他並提醒「232條款」可能引爆台股大幅修正，回測約2000點左右。

　黃蔭基表示，台股現在在2萬4千點，「還是沒有敗象」，有機會出現中秋行情，根據永豐金團隊最新預估，2026年整體台股上市櫃公司的EPS為1309元，再乘上20倍，以此推估台股高點有望來到26180點附近。

　黃蔭基指出，台股有3種坡道，分別是「上坡道」、「下坡道」和「想不到」，台股今年4月在川普祭出對等關稅後，一路崩跌至17300點，5月又反彈至19500點左右，原本還預期會打第二隻腳，卻直接上演V型反轉，衝上24551點歷史新高，這是最大的高低差。

　黃蔭基解析，台股見回不回，利多就是AI加上降息預期，利空則是對等關稅與「232條款」，這項對半導體的調查持續進行，迫使台廠赴美設廠，範圍不只晶片，還包括伺服器、顯示卡、網路交換器等，勢必增加營運成本，可能成為台股大修正理由，當然也可能是大驚喜。

　黃蔭基表示，根據鮑爾年會說法，認為關稅傳導效應未完全顯示，經濟成長趨緩，因而推估9月、10月、12月都會降息，今年會降3碼，年底來到3.5～3.75％，這一定會影響台灣央行的利率決策，目前看來9月利率會先按兵不動，但12月就很難說，不排除跟進降息。