避險潮高漲 金價飆破4000美元

全球金融市場近日吹響避險號角，黃金價格創下歷史新高，8日現貨金價首度突破每盎司4000美元大關，以年初為基準，黃金價格已上漲超過50％，更創下自1979年以來最大年度漲勢。全球最大避險基金橋水創辦人達里歐更直言，目前的經濟與金融格局「非常類似1970年代初期」的環境，他認為黃金是強有力的保值工具。

　黃金現貨價格8日創新高，黃金成為今年最強勢的避險資產之一。投資者在對美國經濟前景、美元地位及全球政經不確定性日增的情況下，紛紛湧入黃金避險。市場普遍認為，美國總統川普的貿易重塑與對聯準會降息的政治壓力，削弱了美元信任，推動金價上揚。

　聯準會主席鮑爾8月暗示降息後，金價再度加速上漲。通膨持續偏高、經濟成長放緩與債券報酬疲弱，形成所謂「黃金完美風暴」。各國央行近年積極去美元化，上半年共買入415噸黃金，使其成為繼美元後第二大儲備資產。

　隨著國際金價站上每盎司4000美元，台銀黃金存摺牌告價再飆升，8日最終收在每克3986元歷史高點，若是1年內以最低價購買10萬元，現在已經賺逾4.8萬元。

　台銀金市分析報告顯示，美國銀行技術分析師Ciana警告漲勢已顯過熱，短期內恐出現整理或修正。他指出，金價已經連續7周上漲，並高於200日均線21％、200周均線70％，過去類似情況往往隨後回落。

Ciana表示，雖然黃金價格長期有突破5000美元甚至7000美元的潛力，但當前行情已經成熟，投資人提高停損、減碼或避險，近期支撐在3790美元，若回調恐測試3525美元。

BMO資本市場分析師報告，過去3年黃金出現空前漲勢，主要受到地緣政治與經濟動盪加劇所推動，近期又受到美國政府關門影響，美國債務問題再度成為關注焦點，因此將2025年第4季與2026年全年平均金價預測調升至3900美元與4400美元。

　達里歐指出，當前市場環境與1970年代初期有驚人相似之處。當時，高通膨、公共支出膨脹、貨幣信心動搖、債券難以作為資產保值工具。如今，政府負債高漲、貨幣政策不確定性升高、傳統債券收益率疲弱，他認為「把錢放在債券上」已非有效儲值手段，黃金是強有力的保值工具。

　就策略而言，達里歐建議投資組合中可配置約15％作為黃金部位，強化資產防禦力。他稱，以資產配置角度來看，黃金是一個在典型資產表現不佳時仍可能上漲的項目。