台幣升10％ 壽險外匯準備金難抵禦

　中華信評7日發布報告指出，金管會外匯會計新制今年實施後，台灣所承受的外匯風險仍然存在，更直指，經新台幣升值10％的壓力測試，台灣壽險業外匯價格變動準備金尚不足以抵禦嚴重的匯率變動衝擊。

　金管會於去年底宣布修正《保險業財務報告編製準則》有關兌換損益規定，自民國115年1月1日起採新制，即按攤銷後成本衡量（AC）項下的債務工具、金融資產不再列入損益，主張未實現匯損不再列入損益。

　金管會於2025年底修正《保險業財務報告編製準則》，引入「AC債券匯率攤銷法」，未來按攤銷後成本衡量（AC）項下的債務工具、金融資產不再一次性認列匯兌損益，改依剩餘年限逐期攤銷，以降低匯率波動對財報影響。即自115年起，壽險業就不用為了短期匯率波動花大量資金避險，只要在財報上揭露這些AC的匯損或匯兌收益，並且按季揭露，金管會形容「匯率風險不會消失而是均化，透過攤銷方式來逐期認列」。

　金管會要求，省下的避險成本要強化資本，不能拿來發股利，配套措施是「增加外匯價格變動準備金提存、資本提撥或指撥盈餘公積」等，強化壽險業者的財務與資本。

　不過，壽險業外匯會計新制仍具有爭議。中華信評報告顯示，台灣近期的監管變革將重塑壽險業管理風險方式，短期匯率避險工具的使用減少，長期資本強化活動增加，這應有助於提升業者財報獲利的穩定性。

　中華信評指出，這次修訂的目的在於將避險支出內化為提升資本與獲利緩衝空間，以因應不利的外匯波動。

　中華信評信用分析師謝雅媖卻直言，匯率會計新制降低了帳面的變動度，卻也導致複雜程度攀升。中華信評壓力測試顯示，在市場的波動情況之下，財務紀律較為健全的壽險公司與優先考慮獲利的壽險公司間的信用差距可能會擴大。

　謝雅媖表示，壽險公司是否積極主動管理外匯風險、維持穩健的資產負債，以及優先考量長期的資本韌性而非短期獲利，是導致各壽險公司信用差距擴大的可能原因。

　中華信評更直言，在新台幣升值10％的情況下，台灣壽險業的外匯準備金尚不足以抵禦嚴重的匯率變動衝擊，因此強健的財務表現、妥善規畫外匯風險管理的壽險業，長期而言更有能力因應外匯波動。