黃仁勳︰AI缺乏成長所需資本

　美股22日再遇人工智慧（AI）科技股拋售潮，Meta釋放出可能很快大舉籌資的訊號，觸動華爾街敏感神經，費城半導體指數暴跌6.72％，台積電ADR跌4.5％。與此同時，國際油價因中東局勢惡化而急升，布蘭特原油23日已突破每桶115美元，創五個月新高。

費半早盤止跌 台積電ADR反彈

　在經歷22日的重挫後，23日美股開盤，那斯達克指數小跌0.09％，費城半導體指數則漲0.44％，台積電ADR反彈1.37％。標普500指數跌0.45％，道瓊工業指數跌1.21％。

　Meta21日公布第三季財報，營收與獲利均大幅成長，盤後股價一度漲逾6.5％。然而22日監管文件顯示，公司未來支出承諾已從7000億美元驟升至8250億美元，疊加第三季自由現金流轉負，22日Meta股價收跌6.98％，市值蒸發1240億美元。

Meta跌6.98％ 市值蒸發1240億美元

　Meta加碼AI支出的計畫，再度引發市場對龐大投資和融資需求的疑慮，拖累那斯達克指數22日下跌694點，跌幅2.6％，創6月以來最大單日跌幅。費城半導體指數重摔6.7％，較6月22日歷史收盤高點回落逾26％。台積電ADR大跌4.5％。標普500指數跌幅1.2％，道瓊工業指數則微漲0.02％。

　此外，輝達（Nvidia）執行長黃仁勳表示，AI產業缺乏推動所謂新型雲端服務供應商（Neocloud）成長所需的資本。這些公司為Meta和亞馬遜（Amazon）等AI超大規模企業出租GPU算力。黃仁勳上述說法加劇市場對AI支出的擔憂。

　科技股拋售潮23日也席捲日韓股市，韓國KOSPI指數一度崩跌逾4％，而隨SK海力士股價反攻，下午盤拉升，終場逆勢收漲0.3％。日經指數盤中一度重挫逾1400點，跌幅超過2％，終場僅跌214點或0.34％。

　受沙烏地能源等設施遭襲消息驅動，布蘭特（Brent）原油12月期貨22日收漲約4％，創10月8日以來最大日漲幅，報113.17美元/桶，創5月4日以來收盤新高。美國西德州中級原油（WTI）盤中突破100美元關口，收漲逾3％。23日，布蘭特原油再漲至115.13美元/桶，WTI原油則來到101.54美元/桶。

　油價上漲不僅增加全球經濟的成本壓力，也可能推高通膨預期，令市場擔憂聯準會降息空間受到限制。對AI概念股而言，這帶來雙重壓力：一方面，市場要求企業證明巨額投資能夠兌現回報；另一方面，油價上漲和潛在利率壓力又可能抬高未來投資成本、壓縮估值空間。

　接下來，谷歌母公司Alphabet、微軟和亞馬遜將在下周陸續公布季度業績。這些大型科技公司的財報不僅將檢驗AI需求是否持續，也將揭示資本開支是否繼續加速，以及企業能否逐步證明投入正在轉化為收入、利潤和現金流。

黑石集團總裁葛雷 逆風看好AI

　在市場對AI投資回報產生質疑之際，黑石集團總裁葛雷（Jon Gray）則發出與市場情緒相左的聲音。他表示，自己並不認為AI熱潮將演變成泡沫。他說，泡沫是先建產能，再期待需求出現；AI卻是擴充產能，還擔心趕不上需求。葛雷將當前AI需求描述為「幾近拋物線式」成長。

　鑒於本周AI股動盪，美國投資者正轉向債券避險，國債殖利率大幅下降。2年期美國國債殖利率下降0.188個百分點，至4.635％，創一年多來最大單日降幅。10年期美國國債殖利率一個月來首次跌破5％，創兩年多來最大單日降幅。（相關新聞刊A2）