陸國企湧併購潮 央企地方齊步走

　從中國船舶將換股吸收合併中國重工，到中國神華擬收購控股股東國家能源集團持有的13家能源資產股權，近期大陸國資併購重組大動作頻頻。Wind資料顯示，截至5日，A股市場2025年共計發生國有企業重大重組事件52起，其中首次披露的有21起，19起構成重大資產重組。

　大陸《經濟參考報》報導，在國有企業改革深化提升行動衝刺收官、國企市值管理加快落地的背景下，當前從中央企業到地方國企都在加大併購重組力度，優化資源配置、產業整合升級邏輯凸顯。

　業內人士認為，大陸國資上市公司併購重組將持續保持活躍態勢，呈現「央企做強主業、地方做優招商、資本市場做高估值」的三螺旋上升格局。

　報導稱，8月4日晚，中國船舶、中國重工雙雙發布多條公告，披露中國船舶擬吸收合併中國重工的交易資訊。據公告，中國船舶擬以向中國重工全體換股股東發行A股股票的方式換股吸收合併中國重工。本次交易已獲得中國證券監督管理委員會同意。

　據悉，中國船舶吸收合併中國重工的重大資產重組專案是2025年5月中國證監會修改《上市公司重大資產重組管理辦法》後，首單完成上交所審核與中國證監會註冊的上市公司吸收合併項目。

　報導稱，根據雙方2024年度財務數據估算，重組後的中國船舶總資產將突破4000億元（人民幣，下同），年營業收入將超過1300億元，其資產規模、營業收入規模及手持訂單數量均領跑全球。

　陽光時代律師事務所合夥人朱昌明稱，當前大陸央企併購重組的核心邏輯有三點：一是解決同業競爭，滿足上市公司合規要求；二是強化產業鏈整合，提升產業鏈韌性和安全水準；三是注重資本市場和上市公司平台作用，體現「優質資源向上市公司集中」的政策導向。

　中國企業聯合會特約高級研究員劉興國稱，將分散配置的資源整合到同一家企業，不僅可以減少重複投資，還可以在內部統籌優化技術創新、產品研發與產品生產，從而更快地在創新方面取得突破。

　報導稱，大陸央企在布局，地方國企亦在行動。透過收購上市公司、設立併購基金等多種方式開展「資本招商」，已成為地方政府推動產業升級和區域經濟發展的重要抓手。（更多精彩內容請免費下載《翻爆》APP）