商研警示 服務業結構失衡加劇

　商研院（CDRI）6日發布最新商業服務業景氣循環指標顯示，同行指標綜合指數（CCCIS）至今年1月為止已連續22個月下滑，從高峰的0.6562降為負0.2052個標準差，預測到今年7月仍持續下降；雖然景氣循環指數下降速度比3個月前和緩，商研院董事長許添財仍警示，不均衡復甦讓產業走向冷熱兩極，「旺者愈旺，衰者愈衰」的分歧趨勢更加明顯，若這樣發展下去，恐有產業結構失衡加劇的風險。

　商研院進一步指出，5個子指標中，上升者二，下行者有三；經過標準化後景氣循環趨勢顯示，「批發及零售實質GDP」一枝獨秀，表現持續強勁上升，指數為3.1697個標準差；「住宅服務、水電瓦斯及其他燃料實質消費」略微上升，指數為0.9292個標準差；其餘3個子指標連袂向下，包括「住宿與餐飲實質GDP」指數為負1.1320個標準差；「服務業受僱員工人數」指數為負1.3134個標準差，最慘的是「實質不動產及住宅服務業GDP」，指數為負2.6792。

　的確，近1年來國內百貨商場持續開幕，包括南港LaLaport、遠東Garden City、新光三越小北門店、Dream Plaza（統一時代二館）等，反觀不動產，在央行信用管制措施下，六都2月房市交易量月減42％、年減32％，創史上次低量。

　從這次商業服務業景氣循環變動中，許添財點出幾項特徵與重點，第一，不均衡復甦依舊，綜合景氣下行速度減緩，但結構性因素導致局部衰退潛因持續惡化，產業結構失衡下，景氣衰退的風險不容輕忽；當商業服務業行業別間出現「旺者愈旺，衰者愈衰」，就會產生結構性競爭力落差的現象。

　第二，國際環境風險與不確定性急劇提高，台灣面對空前衝擊與挑戰，不論美國總統川普對等關稅案被判違憲違法，或空前規模的美以對伊朗的戰事，都將為國際貿易市場與貿易發展帶來更大波動與不確定性。

　許添財認為，台灣經濟發展因AI產業的國際競爭力極端優勢，相對也產生產業高度集中與對外市場依賴，其中，包括能源過度仰賴的高風險，因此，面對的國際市場與秩序動亂可能衝擊與阻礙也會相形變大。