融資餘額增1.25倍 慎防高位轉折

槓桿拉到滿，有散戶溫度計之稱的台股集中市場融資已經熱到發燙！根據證交所統計，昨（4）日集中市場的融資餘額來到4703億元，不僅創下新高，也較前1個交易日4609億元，足足多了94億元，相較於去年同期的2088億元，亦多了1.25倍。

　台股自4月以來累計上漲近9000點，短線有漲多修正壓力，野村投信總經理黃宏治警示，當台股下跌修正之際，融資餘額過高有「助燃」效益，要提防高位轉折的風險。

　台股去年3月欣欣向榮，融資餘額高達3200多億元，台灣4月正逢清明連續假期，美國總統川普對全世界宣布「對等關稅」，全球股市慘遭血洗，引發台股股災滾雪球效應，去年4月融資追繳令萬箭齊發，融資餘額洗到只剩約2100億元。

　華南投顧董事長呂仁傑表示，台積電為首的AI類股中長線看好，但建議不要過度槓桿操作，尤其5月中旬美聯準會主席華許上任，根據經驗，新任聯準會主席上任1個月內，股市震盪機率較高，雖然AI需求強勁、經濟基本面佳，股市有再創高的機會，卻也伴隨震盪風險，簡言之，若投資股票槓桿拉太滿，當指數震盪修正時，股票就面臨「抱不住」的風險。

　30歲餐飲業老闆Alan表示，全民瘋台股、融資餘額不斷增高，4日將手中的台積電等股票「全數」出清，其實短短1個月也有約2成的獲利，200多萬元的現金先「入袋為安」，替小孩賺足一筆奶粉錢。

　至於台股會不會持續創高、甚至挑戰4萬3千點大關，Alan表示，股市賺錢「靠緣分」，不會後悔，但若台股指數進一步拉回，仍有買回台積電的打算。

　資深分析師蔡明翰認為，去年台股指數曾跌到1萬8千點以下，現在台股站上4萬點整數關卡，融資餘額增長1倍以上且創新高，是很正常。蔡明翰認為，全民瘋台股，但外資仍占台股5成是最大主力，不認為台股融資餘額高，對台股指數有決定性的影響。

　財政部次長陳勇勝昨表示，現行證交稅稅率千分之3，當沖降稅僅為千分之1.5，以此估算，台股單日交易量破兆元，證交稅收就有機會達20多億元，其中當沖占當天交易量比重會影響稅收。