仿效韓國 善用AI財富

　據彭博社報導，截至25日，台灣股市的總市值已爬升至4.95兆美元，約合新台幣155兆元，超越印度，正式躍升為全球第5大股票市場。受惠於AI產業的強烈需求，台灣及韓國股市不但屢創新高，且預計今年稅收都將大幅超徵。

　賴總統日前表示，經濟、股市好，政府稅收增加，政府都會拿來照顧人民，要讓紅利全民共享，近來政府也增加多項補助。但同樣受惠AI產業良多的韓國政府，作法大不同，擬將超徵稅收做為其新主權基金財源的一部分，台灣是否可以仿效，值得討論。

　韓國於2005年成立外匯主權基金（KIC），政府原本規畫以一些國營企業股權，以及抵繳遺產稅的實物股票籌措20兆韓元作為新主權基金的資金來源。然而，由於半導體景氣繁榮帶來龐大稅收，故韓國政府追加注資至30兆韓元，新的主權基金將專注投資於戰略產業，如軍工、造船、半導體。KIC從2007年起到2025年間，其平均每年投資報酬率為4.25％。

　和韓國類似，台灣今年也因半導體產業蓬勃發展，今年前4個月出超673億美元，較去年同期增加117％，以及前4個月稅收較去年同期增加19.3％。

　基於下列兩個理由，筆者認為我國宜仿效韓國，將這筆意外之財先成立外匯主權基金。首先，從2021年到2024年間，我國每年稅收超徵4、5千億元，但在去年卻出現短徵505億元。另外，根據《預算法》規定，稅收超徵應優先償債。因此，以超徵稅收做為財源的主權基金，其規模有限，且財源不穩定。

　相對地，截至今年4月，我國累積外匯存底6025億美元。而即使我國去年稅收短徵，出超仍達310億美元。因此，相對超徵稅收，外匯存底可提供主權基金更穩定的財源。

　其次是為了提升外匯存底投資績效。韓國外匯主權基金近18年來，每年投資報酬率為4.25％，高於同一期間我國外匯存底不到3％的報酬率。去年賴總統曾宣示要成立外匯主權基金，但迄今仍無動靜。

　一個簡單的做法是依照3年前羅明才及吳欣盈兩位立委領銜，並經朝野過半立委連署的提案，也就是提撥外匯存底10％做為成立我主權基金的財源，而此金額也只有目前韓國外匯主權基金的26％。

　韓國成立新主權基金的核心目的，是將半導體等單一產業繁榮帶來的短期暴利，轉化為長期國家戰略財富，用來輔導國內戰略產業發展、培植本土企業，同時防範「荷蘭病」，這其實也是我國最需要的。政府千萬別因AI財富而像暴發戶般的撒錢，為國家長遠的利益預做籌畫才有遠見。（作者為國立台灣大學國家發展研究所兼任教授）